最大股东放话HMM今年被出售已成定局

最大股东韩国开发银行（KDB）董事长Kang Seog-hoon近日表示，目前有“相当多的企业”有意收购韩新海运（HMM）的股份，并且出售协议可能会在今年签署。

作为2016年债转股的一部分，韩国政府成为HMM的最大股东。在接手7年之后，HMM的最大股东一直希望能尽早出售其股份。

今年3月份，KDB和韩国产业银行（KOBC）发布声明称，他们已开始为HMM的私有化组建咨询小组，协助他们剥离分别持有HMM 20.69% 和19.96%的股份。

此外，韩国信用担保基金（Korea Credit Guarantee Fund）和国家养老金服务公司（National Pension Service）分别持有HMM约5%和4.3%的股份。

总体而言，KDB、KOBC、韩国信用担保基金和国家养老金服务公司持有HMM一半以上的股份，如果两家大股东将可转换债券兑换成股票，可能将这一比例提高到74%。这可能会对任何一方收购HMM构成挑战。

去年9月，KDB新任董事长Kang Seog-hoon就曾公开表示，HMM的财务和运营已经正常化，不再需要国家支持，银行必须尽快剥离其持有的HMM 股份。与此同时，另一名KOBC官员则表示，目前集运市场运价调整需谨慎。他说，“HMM退出国家支持只是时间问题，但这必须是一个循序渐进的过程，因为涉及的金额巨大。”

HMM起源于1976年由现代集团创立的亚洲商船（Asia Merchant Marine），于1983年更名为现代商船（Hyundai Merchant Marine），2020年更名为现在的韩新海运。

在2016年现代集团发生流动性危机后，非常幸运地得到韩国政府的支持，KDB与KOBC成为现代商船的主要股东，接手了管理权，以避免其破产。2017年，当时韩国最大、全球排名第七的主要竞争对手韩进海运（Hanjin Shipping）则破产倒闭。

HMM在这一轮疫情导致的集运超级繁荣中获得了巨额利润。2021全年收入达到13.8万亿韩元，净利润达到5.33万亿韩元（约46亿美元）。2022年则进一步创造公司历史最高纪录，HMM全年营业收入18.6万亿韩元(约112.5亿美元)，净利润达到10.1万亿韩元（约64.8亿美元）。

根据Alphaliner最新数据，在全球班轮公司运力100强中，HMM排名第8位，共运营72艘，79.2万TEU，其中自有船舶37艘，租入船舶35艘。此外，还手握26艘新造船订单，总计26.50万TEU。

此前，鉴于HMM作为韩国旗舰航运公司的象征性地位，加之集运市场迎来超级繁荣，市值大涨，一度突破20万亿韩元，因此其私有化出售一直没有进展。随着集运市场快速正常化，这给市场提供了一个新的估值机会，目前其市值约为93358亿韩元（约73亿美元）。

据韩国当地媒体报道，曾被提及为潜在竞标者的浦项制铁集团以与其长期业务方向不匹配为由，正式否认继续参与竞标。据悉，HMM的潜在买家还包括 LX集团的物流部门LX Pantos、CJ物流、现代汽车、现代格洛维斯（Hyundai Glovis））和森罗商船（SM Line）。

近年来，尽管SM Line一再否认计划收购HMM，但却将持有的HMM股权，由最初的0.49%增持至5.52%，并成为其第三大股东，引发业界关注和航运媒体的热烈讨论。

此外，LX Pantos和CJ物流也非常值得关注。在2023全球货代（海运）50强榜单中，LX Pantos凭借153万TEU的箱量排名第6，CJ物流则排名36。